稳定币第一股上市，“美国支付宝”何以日涨168%？

稳定币又迎大事件！

美东时间 6 月 5 日，全球第二大挂钩美元稳定币 USDC 的发行商 Circle（CRCL.N）正式在纽约证券交易所挂牌上市，上市首日股价即飙升 168.48%，收报 83.23 美元 / 股；盘中股价最高触及 103 美元，盘中最大涨幅高达 234.68%。美东时间 6 月 6 日，Circle 开盘再涨 17%，盘中突破 100 美元 / 股。

作为稳定币的首单 IPO，Circle 上市备受瞩目。不仅如此，Circle 的高热度也为其股东带来"红利"。曾于 2016 年投资 Circle 的中国光大控股（00165.HK），自消息传出的 6 月 2 日到 Circle 正式上市的 6 月 5 日，4 个交 易日大涨 34.05%。但随着 IPO 预期兑现，6 月 6 日收盘，中国光大控股下跌超 17%。

华兴资本控股（01911.HK）也于 6 月 6 日公告，旗下华兴新经济基金于 2018 年投资 Circle，受此消息提振，华兴资本控股当日早盘一度高开 15%，截止 6 月 6 日收盘下跌 2.06%。

消息面上，香港特区政府官网发布公告称，《稳定币条例》（下称《条例》）将于 2025 年 8 月 1 日生效。受多方消息提振，6 月 3 日发布的万得香港稳定币概念指数（以 2021 年 12 月 31 日为基日），近一月的收益率高达 53.78%。

Circle 上市，利好兑现

作为仅次于 Coinbase（COIN.O）的加密货币"第二股"，Circle 无疑受到资本市场热捧，截至上市首日收盘，Circle 涨 168.48%，报 83.23 美元 / 股，市值高达 184 亿美元。

Circle 是全球第二大稳定币 USDC ( 美元币 ) 的发行商，成立于 2013 年，总部位于美国。凭借其创新的产品 CirclePay，Circle 在支付领域迅速崭露头角，并被誉为"美国支付宝"。

作为稳定币第一股，Circle 早在招股期就已热度空前，Circle IPO 股票的认购倍数超过 25 倍，其发售价和发售规模更是多次调整。

时代财经注意到，Circle 在 5 月底提交上市文件时，仅以每股 24-26 美元的价格发行 2400 万股，筹资额仅为 6.24 亿美元。或是由于市场热度相当高，Circle 曾扩大股票发行规模，SEC（美国证券交易委员会）的文件显示，其合计募股数量增加至 3400 万股；美东时间 6 月 4 日，Circle 的 IPO 定价最终为 31 美元 / 股。

如按 31 美元 / 股的发行价粗略计算，Circle 上市时市值达 69 亿美元。市值的快速上涨伴随着成交量的显著放大，Circle 上市首日成交总量超过 4700 万，换手率则高达 23.83%。

经过首个交易日大涨，Circle 的市值达到 184 亿美。在市值体量上，距离全球首个上市的加密货币交易所 Coinbase 仍有 3 倍差距。上市首日由于价格涨幅波动大，与多数热门股类似，Circle 盘中也触发临时熔断。

"顶流"上市也反哺一众股东。

2016 年 6 月，光大控股宣布与 IDG 资本合作成立的并购基金"光际资本产业基金"，在其首期 100 亿元的投资项目中就出现了 Circle，自此成为其全球重要战略股东。

6 月 3 日，稳定币概念股受 Circle 上市消息的提振，股价持续爆发，中国光大控股作为"资方"之一，当日涨超 15%，次日再涨超 11%，直至 6 月 6 日 Circle 上市靴子落地，利好兑现，截至收盘，中国光大控股跌超 17%。

同样，作为另一资方的华兴资本控股也"受益"，6 月 3 日— 6 月 6 日，4 个交易日华兴资本控股同样大涨 19.12%。

华兴资本控股在 6 月 6 日的公告中表示，"华兴新经济基金在 2018 年即投资了 Circle，这充分体现了团队对数字资产行业发展前景的看好、和对 Circle 行业领先地位的高度认可。集团继续看好区块链技术的发展，在积极探索在 Web3.0 和加密货币资产领域的布局，并致力打造为 Web3.0 投资银行的引领者。"

稳定币有多大空间？

作为锚定于传统资产的加密货币，稳定币正发展为法币和数字资产间的关键桥梁。其初始是作为原生加密货币如比特币的交易媒介，后因其区块链特性逐步发展成为跨境贸易的支付工具。因稳定币兼具开放性与稳定性，其也逐渐成为部分高通胀国家的替代性货币。中信证券认为，稳定币的政策利好预期对加密货币的上行有利。

稳定币与比特币有什么区别？稳定币通过与美元等法币（如：USDT、USDC 等）或资产挂钩实现 1:1 锚定，价格波动较小，而比特币则无锚定资产，依赖市场供需定价。

刚在纽交所上市的 Circle 目前主要的即是锚定美元的 USDC（全球第二大稳定币），该稳定币与美元资产一对一挂钩，包括美元现金和短期国债，流通量约为 600 亿美元，约占稳定币总市值的 26% 左右，而由 Tether 发行的 USDT 则占据稳定币市场 67% 左右的份额。

稳定币概念热度持续提升的背后，香港稳定币立法方面迎来关键进展。

《条例》已于 2025 年 5 月 30 日刊宪，将于 2025 年 8 月 1 日生效，稳定币活动的发牌监管制度确立。香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇表示："《条例》生效后，该发牌制度将为相关的稳定币活动提供适切规范，是促进香港的稳定币和数码资产生态圈可持续发展的里程碑。"

中信建投表示，该法案标志着全球首个以"价值锚定监管"为核心原则的稳定币专项立法落地；稳定币条例以风险为本、牌照准入、多币种兼容为三大支柱，重塑稳定币监管范式，将重塑香港国际金融中心竞争力，助推人民币国际化。

中信证券认为，稳定币的正规化进程有望继续。稳定币市场的扩张和发展对加密货币上行形成中长期利好，不过加密货币的加速上行行情或需等待特朗普的政策确定性。

不少金融科技公司因早早布局，成为稳定币"概念股"，股价爆发。

"作为香港首家提供稳定币储备银行服务的数字银行，公司已积极与首批金管局稳定币沙盒参与者开展具体合作。"众安在线（06060.HK）旗下众安银行向时代财经表示，其储备管理架构、合规风控能力，以及支援 Web3 生态的银行服务经验，能为有意申请发行稳定币的机构提供稳健可靠的支持。

5 月 23 日 -6 月 2 日，众安在线股价涨幅 74.67%，不过随着利好兑现，近几个交易日，其股价出现一定回落。

"跨境支付第一股"连连数字（02598.HK）也受益于稳定币相关业务，股价大涨。5 月 23 日 -6 月 2 日，其股价涨幅达到 151.30%，

除稳定币业务外，连连数字全资附属公司 DFX Labs 去年 12 月获得香港证监会颁发的虚拟资产交易平台（VATP）牌照，标志着其在虚拟资产领域迈出了重要一步。

时代财经了解到，DFX Labs 的商业模式会跟目前市场上其他的交易所不一样，将利用香港合规的平台来服务跨境贸易支付结算。通过数字资产交易所处理的跨境贸易资金，能够充分去证明贸易的真实性以及处理反洗钱和 KYC 等流程，也可以无缝链接到目前的全球牌照体系、客户体系、资金流转体系。

本文来自微信公众号"时代财经 APP "（ID：tf-app），作者：金子莘，编辑：周梦梅，36 氪经授权发布。